Niet zo vaak hebben bedrijven zo’n breed scala aan bedrijven. Wie dacht dat bedrijven een productie-, financieel en televisiesegment zouden kunnen hebben, maar niet slaagden, heeft het mis. De conglomeraatindustrie is gediversifieerd. Het vasthouden van deze bedrijven doorway onzekere tijden illustreert sterke investeringskennis. De huidige staat van de economie is een beetje instabiel, dus het bezit van een bedrijf als GE is een goede investering. Er zijn echter andere bedrijven in deze branche. Deze bedrijven hebben niet alleen een sterk bedrijfsmodel, maar ze hebben ook een uitstekend groeipotentieel en een solide waardering. Een van deze bedrijven is 3M (MMM).

Alvorens de jaarrekening van 3M te onderzoeken, is het essentieel om de verscheidenheid aan activiteiten die dit bedrijf uitvoert te begrijpen. Volgens Reuters is 3M een “gediversifieerd technologiebedrijf satisfied een wereldwijde aanwezigheid in verschillende bedrijven, waaronder industrie en transport, gezondheidszorg, shows en grafische afbeeldingen, consumenten en kantoren, veiligheids-, beveiligings- en beschermingsdiensten, en elektro en communicatie.” De industriële en transportactiviteiten omvatten producten zoals eten en drinken, persoonlijke verzorging en auto’s. Meer specifieke industriële producten zijn onder meer polyester, folie en tape. Specifieke transportproducten zijn isolatiecomponenten zoals katalysatoren. Het phase gezondheidszorg produceert benodigdheden voor medisch, chirurgisch en tandheelkundig gebruik. Het display screen- en kantoorbedrijf heeft werknemers in dienst om stationaire producten, leveringsproducten en producten voor woningverbetering te produceren. In deze sectie worden ook kantoorproducten zoals Submit-it Memo Pads geproduceerd. 3M beheert ook een veiligheidssegment en een elektro- en communicatieafdeling, waar deze laatste producten maakt, waaronder glasvezelproducten voor telecommunicatie.

Het belangrijkste idee om uit de verschillende activiteiten van 3M te halen, is de hedgingstrategie. In plaats van zich op slechts één branche te concentreren, kan 3M een deel van zijn bedrijf laten bloeien, terwijl de groei van een ander deel vertraagt. Het is waar dat 3M vanwege zijn strategie misschien geen ongelooflijke koersstijgingen zal ervaren, maar 3M zal ook geen dramatische daling van de aandelenkoers ervaren. Als bewijs heeft 3M sinds 1999 slechts één duidelijk negatief kalenderjaar voor de aandelenkoers (2005), en dat jaar leverde dat slechts een verlies op van 6%. Elk jaar gedurende deze tijdlijn voor en na 2005 bleef 3M stabiel of liet de koersstijging van het aandeel zien. In 2006 steeg de koers van het aandeel satisfied ongeveer 5% en tot nu toe is de koers van het aandeel in 2007 satisfied meer dan 30% gestegen. Gedurende deze periode heeft de Amerikaanse economie een uitbundige groei tot een paniekerige recessie doorgemaakt. Maar dankzij de strategie van 3M en het vertrouwen van investeerders in zo’n gerespecteerd merk, is 3M erin geslaagd om zo verschrikkelijke economische perioden te vermijden.

Hoewel het bedrijfsmodel van 3M geweldig is, zijn er veel andere bedrijven in deze branche die vergelijkbare strategieën hebben. Wat 3M echter onderscheidt, zijn de fundamenten. Volgens Reuters zag 3M het afgelopen fiscale jaar een omzet van $ 22,9 miljard dollar. Dit is een uitstekend nummer. Wat meer opvalt, is de relatieve omzetgroei. Het recente verkoopcijfer van 3M was 7,86% hoger dan in het vorige fiscale jaar. Deze stijging is niet alleen hoger dan het vijfjaarlijks gemiddelde, maar ook hoger dan het vijfjaarsgemiddelde van de conglomeraatindustrie. Gezien de omvang van het verkoopvolume is dit een geweldig teken van groei. Wat nog opmerkelijker is, is de winstgroei. 3M is efficiënt met zijn kosten omgegaan en zag vorig boekjaar een winststijging van meer dan 32,76%. Dit aantal is satisfied 23,13% hoger dan het vijfjaarlijks gemiddelde van het bedrijf en ook hoger dan het sectorgemiddelde fulfilled 13,87%. Als we dit cijfer vergelijken achieved concurrenten in de sector, zag United Technologies slechts een stijging van 13,72% in dezelfde periode, zag Emerson Electric een stijging van 20,26% en zag GE slechts een winstgroei van 12,16%. Het is duidelijk dat 3M groeit en goede interne controles gebruikt om de kosten te verlagen.

Een andere manier om de sterke groei van 3M te illustreren, zijn de marges. De brutomarges voor 3M met 47,94% zijn vrij hoog in vergelijking fulfilled het sectorgemiddelde van 39,01%. De brutomarges van 3M zijn ook hoger dan de 26,78% van United Systems, de 35,70% van Emerson en de marge van 42,83% van GE. Bovendien liggen de operationele marges van 3M achieved 28,04% ook boven het sectorgemiddelde satisfied 15,24%, om nog maar te zwijgen van de relaxation van de respectieve cijfers van de sector. De belangrijkste marge, de nettowinstmarge, is ook in het voordeel van 3M. Het voorbije boekjaar illustreerde dit cijfer op 18,61%. Het aantal is vrij hoog in vergelijking fulfilled het vijfjarig gemiddelde van het bedrijf, namelijk 14,70%. Bovendien overtreft het aantal van 3M het sectorgemiddelde van 11,81%, het cijfer van United Technologies op 8,10%, de marge van Emerson op 9,29% en het cijfer van GE op 12,88%. 3M werkt zeer efficiënt in vergelijking fulfilled zijn branchegenoten. Het kan de excess centen die het voor elke greenback verdient, gebruiken om het bedrijf en de investeerders te helpen. De kapitaaluitgaven in de afgelopen vijf jaar voor 3M groeien fulfilled 3,57%. Dit aantal is hoger dan het sectorgemiddelde van ,98% en hoger dan de meeste van de bovengenoemde bedrijven. Hogere kapitaaluitgaven betekenen nu nog meer efficiëntie in de toekomst voor 3M. Lagere kosten betekenen grotere marges en een groter vermogen voor 3M om aandelen van investeerders terug te kopen of het dividend te verhogen.

Hoewel de groei van 3M er uitstekend uitziet, kunnen sommige beleggers de waardering van het bedrijf in twijfel trekken. Volgens Reuters heeft de conglomeraatindustrie een winstveelvoud van 19,92. Gelukkig, voor beleggers die aandelen van dit bedrijf willen kopen, is de ahead P/E-ratio voor 3M 18,99. Dit aantal lijkt erg op GE, Emerson en United Technologies. Bovendien is de termijnprijs tot verkoopverhouding van 3M van 2,82 ook vergelijkbaar met die van de genoemde bedrijven. Deze indicator illustreert dat niet alleen 3M vrij sterk groeit, maar dat 3M ook ondergewaardeerd is in vergelijking satisfied zijn groei in deze sector. Hoge groei en lage waardering creëren doorgaans een sterk recept voor succes. De PEG-ratio van 3M van 1,67 ligt in de buurt van of onder de meeste concurrenten in de sector, wat opnieuw een illustratie is van de lage waardering gezien de groei.

In termen van andere sterke punten van 3M is dit bedrijf solvabel achieved een stroomverhouding van 1,28. Het bedrijf is in handen van meer dan 67% institutionele beleggers. Dit geeft aan dat de slimste investeerders dit bedrijf leuk vinden en het risico willen nemen om het te bezitten. De ROE van het bedrijf van 39,97% is uitstekend. Dit aantal ligt boven het vijfjarig gemiddelde van 33,31% en ook boven het sectorgemiddelde van 20,97%. Dit aantal vernietigt de cijfers van GE, United Systems en Emerson. En als er nog steeds hogere marges zijn voor 3M, zullen toekomstige terugkopen leiden tot een nog hoger rendement. 3M’s ROA van 19,82% en ROI van 27,80% zijn ook behoorlijk sterk. 3M is ook zeer efficiënt als het om omzet gaat. De omzet van de ontvanger fulfilled 6,99 overtreft het branchegemiddelde van 4,27, wat betekent dat consumenten hun kortingen of tegoed gemiddeld elke 50 dagen betalen. De omzet van activa achieved 1,07 is ook sterker dan het sectorgemiddelde van ,53, wat betekent dat de activaverplaatsingen van 3M meestal leiden tot grotere verkopen. More than het algemeen zijn er tal van voordelen aan het bezitten van 3M en zijn fundamenten.

Daarom zou het nu een uitstekend minute zijn om na te denken over de aankoop van 3M-aandelen. Het dividendrendement voor dit bedrijf van 2,04% is zeer redelijk. Bovendien illustreren technische indicatoren de waarderende 50-daagse SMA- en EMA-indicatoren in combinatie fulfilled een stijgende parabolische SAR. De recente cross-over van SMA en EMA een paar weken geleden geeft aan dat 3M klaar is om te stijgen en een hogere koersstijging zou moeten genieten totdat de lijnen samenkomen. Daarom zijn er, gezien de fundamentele, technische en strategische analyse, genoeg redenen voor beleggers om aandelen van 3M te kopen als onderdeel van een gediversifieerde portefeuille.

Bron: Dennis B